21世纪经济报说念记者曹恩惠

最近三个月白银现货价钱走势 图片开端：金投网

最近一周，光伏组件门径传来加价音讯。

凭据市集音讯，隆基绿能、晶科能源等光伏组件厂商接踵上调了组件报价，每瓦上调的区间在0.02元至0.05元。而各家组件厂商加价的原因基本一致：受上游材料价钱上升所致。

据21世纪经济报说念记者了解，此番组件企业给出的加价原因是银浆加价，向产业链传导。

数据泄漏，12月24日，白银期货和现货价钱捏续刷新历史记录。年内，白银期货和现货价钱涨幅分裂跨越130%、150%。

相较于其他主链门径，光伏组件本年价钱涨幅显贵较低。有业内东说念主士对21世纪经济报说念记者示意，组件价钱何时信得过回暖智商代表着全行业走上盈利轨说念。

组件成本结构发生变化

在日前举行的“2025光伏供应链配套发展研讨会”上，国金证券分析师姚遥指出，以2025年12月产业链成交价钱测算，当今组件成本较高的前三大单一项轮番为银浆、硅料、玻璃，占比分裂为17%、14%、13%。且跟着银价上升，银浆成本占比在往时半年内显贵上升，从而加速光伏行业少银或无银化本领鼓励。

按照上述数据，银浆已成光伏组件第一大成原开端。在此之前，是硅料。但由于近些年来硅料价钱捏续下降，其在光伏组件的成本占比亦随之下滑。

从成本端上看，这次光伏企业上调组件价钱真的有据可依——手脚当今最大的两个材料成原开端，硅料和银浆的价钱本年以来出现了显贵上升。

在硅料价钱方面，N型多晶硅复投料的成交均价已由岁首的4.15万元/吨，上升至12月24日的5.39万元/吨，涨幅为29.88%；在白银价钱方面，现货价钱则由岁首的6.68元/克，上升至12月24日的16.11元/克，涨幅则为141.17%。

但需指出的是，硅料和白银价钱上升的逻辑不同。SOLARZOOM新能源智库分析以为，最近半年，硅料和白银价钱的上升原因分裂对应着国度“反内卷”计谋的运行，以及金融属性运行。即，硅料价钱的上升收货于在光伏需求捏续下降的大布景下，坚韧去产能，这是多晶硅料上升的“第一性”；而白银发扬了舒服宇宙列国及成本对一般等价物的需求作用，何况受到西方国度降息潮的影响，加速了上升速度。

本色上，相较于光伏其他主材门径，光伏组件价钱本年涨幅真的逾期——除前年内如故涨幅近30%的硅料外，硅片、电板片本年以来的价钱上升也分裂跨越19%、15%，但同时组件价钱涨幅则不及2%。

为何上游门径的加价本年未能有用传导至组件端？一位光伏行业分析东说念主士如斯修起21世纪经济报说念记者：“要是组件价钱涨上去的话，卑劣电站运营商的投资答复账推断又‘算不外来’了。”

据悉，自本年“136号”文献（《对于深入新能源上网电价市集化改变 促进新能源高质地发展的见告》）细腻彭胀以来，光伏机制电价下降致使光伏电站运营商的最新IRR（里面收益率）受到影响。举例，大唐集团本年7月细腻发布《新能源技俩收益率动态责罚决策》提议，境内光伏技俩税前全投资里面收益率区间为6%至7%，而几年前该集团光伏技俩的IRR圭臬为7%至7.5%。

“这反馈了终局光伏电站投资商的收益预期在镌汰。”上述东说念主士对记者示意，光伏组件价钱对于电站的IRR存在强联系性，一朝加价会影响装机需求。

于是，一个吊诡的状态出现了：当硅料、银浆等上游原材料成本端促使光伏组件具备加价能源，但卑劣电站投资商对于IRR的接头条款或打击加价意愿。

组件企业加价意愿热烈

对于本轮光伏组件企业上调价钱的行径，业内出现了质疑：加价是否具备可捏续性？

InfoLink Consulting的数据泄漏，限制12月24日，国内N型TOPCon组件的均价为0.698元/W，较上周微涨0.7%。

而0.8元/W，成了现时光伏组件企业最思触碰的价钱线。

在日前举行的2025光伏行业年度大会上，天合光能董事长高纪凡以为：“组件价钱一定要收复到0.8元以上，不然中间门径无法进行有用贯串。”

来自业内的测算则将这一价钱提高得更高，国金证券分析师姚遥以为，组件价钱需要达到0.88元/W至0.99元/W，一体化组件企业智商已毕盈利。“若各门径追忆合理利润，组件价钱很可能需要站稳0.9元/W，甚而向1元/W迈进。”

不行否定的是，组件门径当然但愿组件价钱得以捏续上升。举例12月23日，隆基绿能漫步式中国区总裁牛燕燕便在我方的微信视频号修起组件加价：“不得不尔，材料成本太贵了。后续有可能如故要不息涨的。”

事实上，组件廉价所带来最径直的负面影响之一是居品性量。本年8月，国度光伏质检中心（CPVT）发布的论述中指出，2019年至2024年，光伏组件举座及格率已由100%下降至62.9%，而2025年已进行的抽检不对格率接近16%。因此，要是组件捏续保捏廉价，“廉价低质”的担忧亦会加重。

但一个推行的情况是，当今光伏市集需求有限，即短期内通过提振需求来运行光伏组件价钱上升的设思并伪善际。

在上述光伏大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华作光伏产业分析与瞻望时，初次未对2026年国表里新增装机领域给出预测数据。这意味着，光伏装机需求能否捏续增长的不祥情趣在增多。

国度能源局发布的数据泄漏，本年1至10月，我国光伏新增装机容量达到252.87GW，创造记录。业内分析指出，此归功于上半年“136号”文献所带来的抢装潮。

可是，资历了高增长的光伏产业亦在迎来需求增速拐点。王勃华以为，大家光伏市集增长预期放缓，基本需求仍在。“畴昔市集莫得快速提高的情况，基本保捏幽静增长。”

（剪辑：骆一帆）